Новости Донбасса
novosti.dn.ua
БЕСПЛАТНО – В App Store
скачать

Эксперты считают акции ММК им. Ильича недооцененными

Эксперты считают акции ММК им. Ильича недооцененными

Несмотря на то, что присоединение к Метинвесту, произошедшее в третьем квартале 2010 года, открыло для ММК им. Ильича (MMKI) новые возможности, акции третьего по размеру металлургического предприятия Украины до сих пор так и не отыграли данные изменения, сообщили в ИК Adamant Investments.

Аналитики компании рекомендуют покупать MMKI с целевой ценой 1,4 грн за акцию.

Как рассказали Корреспондент.biz в аналитическом отделе ИК Adamant Investments, после резкого провала в августе 2010 года, вызванного 3,7-кратной допэмиссией, акции MMKI двигались в боковом тренде в ногу с акциями других метзаводов Метинвеста. При этом форвардный мультипликатор EV/EBITDA для MMKI практически совпадал с мультипликатором родственной компании-аналога AZST, оставаясь вплоть до декабря на уровне 6,0.

Однако, в январе 2010 года, когда на фоне повышения цен на сталь и оптимистических производственных планов начался резкий рост акций металлургического сектора, акции MMKI, наоборот, упали в цене. Причиной падения MMKI стали опасения портфельных инвесторов, что их пакеты будут принудительно выкуплены мажоритарным акционером по заниженной цене. Начиная с конца декабря 2010 года и по сегодняшний день, акции MMKI подешевели на 7%, что привело к образованию 25%-го дисконта по отношению к AZST по мультипликатору EV/EBITDA.

После того как в начале февраля 2011 года угроза принудительного выкупа акций была устранена принятием поправок в закон Об акционерных обществах, такой дисконт перестал быть оправданным. «Мы считаем, что в ближайшее время дисконт должен сократиться за счет роста акций MMKI», — отметили аналитики.

Кроме сильных краткосрочных драйверов роста, эксперты также выделили положительные долгосрочные перспективы компании:

· До присоединения к группе Метинвест главной проблемой MMKI было отсутствие собственной сырьевой базы, что сказывалось на загрузке мощностей предприятия. После присоединения компании к Метинвесту, MMKI сумел повысить загрузку с 75% в августе 2010 года до 92% в декабре 2010 года и продемонстрировал лучшую в секторе динамику производства (выпуск стали +32%) и выручки (+100%). По расчетам аналитиков, ожидаемый в текущем году рост потребления стали на внутреннем рынке Украины (+9%), а также глобальном рынке (+5%) позволит MMKI сохранить положительную динамику производства (+10%).

· MMKI — это единственный завод Метинвеста, который ориентирован на производство продукции с высокой добавленной стоимостью. В структуре выручки MMKI за 2010 год 81% занимали товары с высокой добавленной стоимостью, в то время как выручка AZST и ENMZ более чем на 70% формируется за счет полуфабрикатов. По мнению экспертов, фокус MMKI на выпуске продукции с высокой добавленной стоимостью, в сочетании с бесперебойным доступом к сырью, должен обеспечить компании положительные финансовые результаты в 2011 году.

· К долгосрочным драйверам роста MMKI аналитики относят запланированную Метинвестом программу модернизации. Как ожидается, до 2013 года MMKI завершит установку ПУТ на всех доменных, что позволит полностью отказаться от использования природного газа в доменном производстве, а также снизить расход кокса. До 2015 годакомпания собирается провести модернизацию стана горячей прокатки и построить машину неприливного литья заготовок.

· Запланированная структурная оптимизация MMKI приведет к снижению валовых расходов предприятия, считают эксперты. Уже по итогам 2010 года штат рабочих на MMKI сократился на 10% до 42 тыс. чел. По мнению аналитиков, в 2011 году штат сотрудников MMKI продолжит сокращаться и через несколько лет станет сравнимым со штатом AZST, где работают 13.5 тыс. чел.

Приведенные в данном отчете оценки отражают личное мнение аналитиков и не являются рекомендацией к покупке или продаже тех или иных ценных бумаг. Данный материал не выражает мнение редакции.

По материалам : "Корреспондент "
НОВОСТИ ДОНЕЦК / ЛУГАНСК ВСЕ
22:05
«Л-ДНР» блокируют работу КПВВ, а Кремль — переговоры. Донбасс сегодня ►
20:59
«ДНР»: В Донецке вторые сутки блокируют наблюдателей в штаб-квартире ОБСЕ
17:59
В Донецке поставили палатки под штаб-квартирой ОБСЕ и объявили бессрочную акцию
16:59
В Луганске подросток получил ранения от взрыва предмета, который он нашел на кладбище
15:31
«ДНР» заявила о 805 заболевших ковидом, 91 человек умер
09:15
«ЛНР»: 115 человек заболели и 44 умерли от COVID-19 за сутки
22:17
«ЛНР» отозвала гарантии безопасности и ограничила маршруты ОБСЕ до освобождения Косяка
21:47
По обе стороны от КПВВ: коронавирус и другие новости 15 октября
14:26
Как работает КПВВ «Станица Луганская» и кто может пройти без списков «ЛНР»
12:12
«ДНР» заявила о 633 заболевших и 97 умерших от ковида за сутки
10:11
В Донецке устроили митинг под штаб-квартирой ОБСЕ
09:15
«ЛНР» заявила о 358 новых случаях ковида за сутки и 32 умерших
23:03
По обе стороны от КПВВ: коронавирус и другие новости 14 октября
15:55
«ДНР» устанавливает памятник «Мотороле» и назвала в честь него площадь в Донецке
14:52
«ДНР» снова на день откроет пункт пропуска под Донецком
22:53
Многоэтажка для переселенцев в Краматорске: Когда завершится строительство
22:05
«Л-ДНР» блокируют работу КПВВ, а Кремль — переговоры. Донбасс сегодня ►
21:50
На Луганщине задержали женщину, которую подозревают в причастности к НВФ
20:59
«ДНР»: В Донецке вторые сутки блокируют наблюдателей в штаб-квартире ОБСЕ
20:39
«Л-ДНР» ужесточат условия пребывания международных организаций в ОРДЛО — правозащитники
19:58
Резников рассказал о проектах по водоснабжению на Донбассе
19:10
Столько больных еще не было: В Мариуполе почти заполнено кладбище для умерших от COVID-19
18:41
Неделя на КПВВ: «ЛНР» не пропустила 73 человека в Станице Луганской
17:59
В Донецке поставили палатки под штаб-квартирой ОБСЕ и объявили бессрочную акцию
17:28
Боевики на Донбассе шесть раз обстреляли украинских военных
16:59
В Луганске подросток получил ранения от взрыва предмета, который он нашел на кладбище
16:03
На Донбассе за сутки — 1155 случаев COVID-19 и 23 смерти
15:31
«ДНР» заявила о 805 заболевших ковидом, 91 человек умер
14:12
На Авдеевском коксохиме тушили пожар, обошлось без жертв
12:12
ОБСЕ объяснила отсутствие в отчетах информации о задержании члена «ЛНР» Косяка