Нацбанк завлекает покупателей облигаций внешнего госзайма

Украинское правительство готовит выпуск облигаций внешнего госзайма. Срок их обращения составит не менее года и они будут привязаны к стоимости доллара. Банкиры считают, что госбюджет за счет нового инструмента привлечет до конца года около 10 млрд грн, но уже в следующем году у власти пропадет желание брать на себя валютные риски, пишет «Коммерсант-Украина».

Согласно постановлению Кабмина № 1011, выпускаемые сейчас ОВГЗ по 1 тыс. грн будут привлекаться при рыночном курсе 8 грн/$. Если через год курс на межбанке упадет до 8,5 грн, то инвесторы, кроме купонного дохода, получат еще 6,25% стоимости бумаги. Это позволит им даже в условиях вероятной девальвации гривны купить $125, изначально вложенные в государственную бумагу. Размер выплаты не может быть ниже номинала бумаги, поэтому держатели бондов ничего не теряют в случае ревальвации гривны. Эти ОВГЗ смогут покупать и физические, и юридические лица.

Обещание расширить спектр выпускаемых гособлигаций было дано Минфином еще несколько лет назад, но процесс активизировался только сейчас. По просьбе Минфина три недели назад НБУ выяснял у крупнейших держателей ОВГЗ их планы по выкупу. Обеспокоенность правительства вызвал большой объем погашения облигаций в IV квартале (10,8 млрд грн) и возможность привлечения этих средств в бюджет.

Однако эксперты отмечают, что даже рекордное погашение ОВГЗ на прошлой неделе (4,5 млрд грн) не добавило ликвидности банковской системе. Остатки на корсчетах 29 сентября увеличились с 12,9 млрд грн до 16,2 млрд грн, но уже 30 сентября снизились до 13,78 млрд грн. По данным НБУ, средства от последнего погашения ОВГЗ получили сам регулятор (1,54 млрд грн), банки (1,94 млрд грн), другие юрлица (512,73 млн грн) и нерезиденты (25,29 млн грн).

Отсутствие ликвидности может не позволить Минфину привлечь достаточно средств. «С учетом текущей ситуации на внешних рынках фокус инвесторов смещен, никто из нерезидентов сейчас не интересуется Украиной»,- сказал директор департамента казначейства и финансовых институтов Креди Агриколь Банка Антон Болдырев. За сентябрь нерезиденты снизили вложения в ОВГЗ на 1,82 млрд грн, до 5,1 млрд грн.

Финансово поддержать правительство готовы банки с иностранным капиталом. «Если исходить из того, что у акционера на балансе находится гривневый актив, но индексированный, то иностранный инвестор не несет рисков,- поясняет зампред правления Ситибанка Владислав Сочинский.- Покупая такие бумаги на сумму своего капитала, иностранные банки чувствуют себя более комфортно».

Банкиры говорят, что Минфин будет ориентироваться на текущую стоимость евробондов (7–9%) и эмитирует одно- и трехлетние ОВГЗ. Из более чем 30 млрд грн капитала иностранных банков около трети может быть вложено в новые ОВГЗ. «Минфину невыгодно держать очень большой портфель волатильных бумаг и брать на себя большие валютные риски, поэтому скорее всего такие бумаги выпустят только в этом году»,- ожидает Сочинский.